Cuando Alfonso séptimo fundó el señorío en la villa, puso a su cabeza a su hermana doña Sancha, a la que seguiría Urraca de Portugal, esposa de Fernando segundo. Ésta llevó a cabo la repoblación de la localidad, fundando en mil doscientos trece el convento de franciscanos del que hoy se conservan los restos. Originariamente se situaba en donde hoy se erige el Convento de la anunciada, pero en poco más de setenta años se trasladó a su ubicación actual.
Se trata de un templo de estilo Románico-Gótico, siendo la portada de acceso la parte más antigua, de estilo románico tardío, y barroco el segundo cuerpo de la fachada. El gótico aparece tras la ampliación del monasterio en la segunda mitad del siglo quince, con el patrocinio de los condes de Lemos, cuyo escudo de armas aparece junto al de los señores de Villafranca en el artesonado mudéjar del interior del edificio.